なぜエヌビディアの株価は下落しているのか

11月19日、AIブームの中核銘柄である、米国の半導体企業エヌビディアが2025年8－10月期の決算を発表しました。

売上高や利益の当期実績も、さらには今後の見通しも、市場関係者の予想を上回るものでした。

それを受けた同社の株価は、決算発表後の同日の時間外取引では約4％上昇しています。

こうした決算発表がなされるたびに、時間外取引の勢いを引き継いだエヌビディアの株価が一段の上昇トレンドとなり、それに引っ張られる形でAI関連銘柄ひいては米国および世界の株式市場全体の上昇にも弾みがつくのが、近年のAI相場の典型的なパターンです。

しかし、同社株は、翌日の20日には約3％、さらには翌々日の21日も約1％の下落となり、株式市場全体の動きもさえないものとなっています。

そこで、こうした株価変調の背景を探るため、今回はエヌビディアの決算内容を分析してみました。